สมการพลังงานโลกที่เปลี่ยนผ่านอย่างรุนแรง บีบให้ผู้เล่นรายใหญ่ต้องเร่งสลัดภาพจำเดิมเพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขัน บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) หรือ EGCO Group ประกาศทิศทางปี 69 ชูกลยุทธ์ “POWER4” อัดงบ 3 หมื่นล้าน ปรับพอร์ตแกร่ง รุกโรงไฟฟ้าก๊าซฯ-เร่งเครื่องพลังงานสะอาด รับดีมานด์ Data Center เพื่อปั้นเครื่องยนต์ขับเคลื่อนการเติบโตใหม่ (New S-Curve) เข้ามาทดแทนรายได้จากโรงไฟฟ้าดั้งเดิม ควบคู่กับการผนึกกำลังภายใต้วัฒนธรรม “ONE EGCO ONE GOAL” ที่มุ่งเป้าสู่การเป็นองค์กรคาร์บอนต่ำ
รุก New S-Curve: เสิร์ฟไฟ“ดาต้าเซ็นเตอร์-พลังงานสะอาด”
ธวัชชัย สำราญวานิช กรรมการผู้จัดการใหญ่เปิดเผยถึงทิศทางสำคัญของ EGCO ในการรองรับการเติบโตของโครงสร้างพื้นฐานยุคดิจิทัล โดยมุ่งเป้าไปที่การตอบสนองความต้องการใช้ไฟฟ้าของกลุ่มธุรกิจ Data Center ในโครงการนิคมอุตสาหกรรมเอ็กโกระยอง (ERIE) ปัจจุบันบริษัทอยู่ระหว่างการหารือกับลูกค้ารายใหญ่ ซึ่งคาดว่าจะมีความต้องการใช้ไฟฟ้าในระยะแรกที่ 100 เมกะวัตต์ และมีโอกาสขยายตัวแตะระดับ 400-500 เมกะวัตต์ในอนาคต
สำหรับแนวทางการจ่ายไฟนั้น บริษัทได้เตรียมแผนรองรับไว้หลายรูปแบบ ทั้งการรับไฟฟ้าจากระบบส่ง (Grid) ของ กฟผ. การผลิตไฟฟ้าเพื่อขายตรง (Independent Power Supply: IPS) ตลอดจนการศึกษาแนวทางการทำสัญญาซื้อขายไฟฟ้ารูปแบบ Direct PPA เพื่อตอบสนองความต้องการใช้พลังงานสะอาดของกลุ่มลูกค้า Data Center โดยเฉพาะ
ขณะเดียวกัน เม็ดเงิน 3 หมื่นล้านบาท ซึ่งมีสัดส่วนจากกระแสเงินสดในมือครึ่งหนึ่งและเงินกู้สถาบันการเงินอีกครึ่งหนึ่ง จะถูกอัดฉีดเข้าสู่โครงการพลังงานหมุนเวียนและโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติคุณภาพสูงใน 7 ประเทศฐานธุรกิจเดิม โดยมีโปรเจกต์ที่รอรับรู้รายได้ชัดเจน ได้แก่:
- โครงการในไทย: บริษัทคว้าโควตาโครงการพลังงานหมุนเวียน (RE Big Lot) รอบ 2 มาได้ถึง 11 โครงการ เป็น SPP 10 โครงการ และ VSPP 1 โครงการ เตรียมลงนาม PPA ในไตรมาส 2/2569 คาดว่าจะเริ่มก่อสร้างกลางปี 2570 และทยอยเดินเครื่องเชิงพาณิชย์ (SCOD) ในปี 2571-2573
- โครงการในสหรัฐฯ: นอกจากโครงการใหม่ของกลุ่ม Apex รวม 318 เมกะวัตต์ที่กำลังก่อสร้างและจะแล้วเสร็จปี 2569 บริษัทยังเตรียมรับรู้รายได้เต็มปีจากกลุ่มโรงไฟฟ้า Pinnacle II และรับรู้รายได้เพิ่มจากการขยายสัดส่วนถือหุ้นในโรงไฟฟ้า Linden Cogen เป็น 38% ซึ่งพร้อมรับอานิสงส์จากดีมานด์ Data Center และ AI ในสหรัฐฯ โดยตรง
Asset Recycling: รีดไขมัน–ตุนกระสุนลดหนี้
การบุกทะลวงไปข้างหน้า มีต้นตอมาจากแรงเสียดทานที่บริษัทเผชิญในช่วงที่ผ่านมา ด้าน สมเกียรติ สุทธิวานิช รองกรรมการผู้จัดการใหญ่ สายงานบัญชีและการเงิน (CFO) อธิบายผลประกอบการในปี 2568 ว่า กำไรจากการดำเนินงานลดลงกว่า 4,000 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากการหมดสัญญาของโรงไฟฟ้าขนาดใหญ่อย่างเกซอนในฟิลิปปินส์ และผลกระทบด้านราคาค่าไฟของโรงไฟฟ้าพาจูในเกาหลีใต้
สถานการณ์นี้บังคับให้ EGCO ต้องงัดกลยุทธ์ Asset Recycling หรือการบริหารพอร์ตโฟลิโอ ภายใต้ร่มของ POWER4 มาใช้อย่างเข้มข้น บริษัทได้เฉือนขายหุ้น 49% ในโรงไฟฟ้ารายเซ็กที่สหรัฐฯ และขายหุ้น 100% ในโครงการโบกงร็อกวินด์ฟาร์มที่ออสเตรเลีย ดึงเงินสดกว่า 2,600 ล้านบาทกลับมา การยอมให้สินทรัพย์รวมหดตัวลงจาก 240,000 ล้านบาท เหลือ 220,000 ล้านบาท ช่วยลดภาระหนี้สินจนอัตราหนี้สินต่อทุน (D/E) ลดลงมาอยู่ที่ 1.22 เท่า
นอกจากนี้ ท่ามกลางความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างความขัดแย้งในตะวันออกกลาง EGCO ยืนยันว่าได้รับผลกระทบในระดับที่จำกัด เนื่องจากโครงสร้างสัญญาซื้อขายไฟฟ้าเป็นแบบการส่งผ่านต้นทุน มีพอร์ตลงทุนที่กระจายความเสี่ยง และไม่ได้พึ่งพาเส้นทางขนส่งในพื้นที่ขัดแย้งโดยตรง นับเป็นการบริหารความเสี่ยงเพื่อรักษาสภาพคล่องไว้ลุยโปรเจกต์ใหม่
กำไรพลิกขั้ว: “พลังน้ำ-อินฟราฯ” โกยรายได้ต่างแดน 77%
ความพยายามในการกระจายความเสี่ยงของ EGCO ผลิดอกออกผลให้เห็นในโครงสร้างรายได้ ปัจจุบันบริษัทมีกำลังการผลิตรวม 6,844 เมกะวัตต์ โดยมีสัดส่วนพลังงานหมุนเวียนเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 1,545 เมกะวัตต์ หรือคิดเป็น 23% ของกำลังผลิตทั้งหมด
เมื่อเจาะลึกผลกำไร แชมป์ทำกำไรอันดับหนึ่งไม่ได้มาจากฟอสซิล แต่เป็นโรงไฟฟ้าพลังน้ำ นำโดยโครงการไซยะบุรีในลาวที่กวาดกำไรไปถึง 1,763 ล้านบาท (17%) ตามมาด้วยอันดับสองอย่างธุรกิจโครงสร้างพื้นฐาน CDI ในอินโดนีเซีย ที่ทำกำไรได้ 1,242 ล้านบาท ซึ่งในปี 2569 CDI Group ยังมีแผนขยายการลงทุนด้านสาธารณูปโภคและโครงสร้างพื้นฐานเพิ่มขึ้นอีก ขณะที่โรงไฟฟ้าเกซอนในฟิลิปปินส์ แม้กำไรจะลดลงในปีก่อน แต่ในปี 2569 จะกลับมารับรู้รายได้เต็มปีภายใต้สัญญาซื้อขายไฟฟ้าฉบับใหม่ขนาด 400 เมกะวัตต์
นอกจากนี้ การพึ่งพารายได้จากต่างประเทศพุ่งทะยานขึ้นไปถึง 77% (8,059 ล้านบาท) ขณะที่กำไรจากในประเทศเหลือเพียง 23% (2,396 ล้านบาท) การมีพอร์ตลงทุนในต่างประเทศสูง กลายเป็นข้อได้เปรียบสำคัญในจังหวะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) มีแนวโน้มลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะช่วยกดต้นทุนทางการเงินของบริษัทให้ต่ำลงได้อย่างมีนัยสำคัญ
ถอดรหัส “POWER4” ก้าวข้ามร่มเงาฟอสซิล
ยุทธศาสตร์ POWER4 ของ EGCO ชี้ให้เห็นว่าบริษัทยอมรับความจริงในยุคเปลี่ยนผ่าน โดยปรับกลยุทธ์การดำเนินธุรกิจให้ครอบคลุมทุกมิติผ่าน 4 ภารกิจหลัก ได้แก่:
- Profitability and Performance Energizing: เพิ่มศักยภาพการสร้างรายได้และผลกำไรอย่างต่อเนื่อง รวมทั้งดูแลผู้ถือหุ้นด้วยนโยบายการจ่ายเงินปันผลอย่างสม่ำเสมอ
- Power and Energy-related Focus: เน้นลงทุนในธุรกิจไฟฟ้า ทั้งโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติและพลังงานหมุนเวียน เพื่อรองรับการใช้ไฟฟ้าจากพลังงานสะอาดของธุรกิจ Data Center ตลอดจนแสวงหาโอกาสในธุรกิจพลังงานที่เกี่ยวเนื่อง
- Portfolio Optimization: บริหารต้นทุนและสินทรัพย์อย่างมีกลยุทธ์ผ่านกระบวนการ Asset Recycling นำไปต่อยอดโครงการที่ผลตอบแทนสูงกว่า พร้อมเสริมความแข็งแกร่งของพอร์ตในสหรัฐอเมริกา
- Proactive Organization Excellence: ปรับโครงสร้างองค์กร นำเทคโนโลยีดิจิทัลและ AI มาบริหารจัดการเชิงรุก เพื่อยกระดับประสิทธิภาพการผลิตไฟฟ้าอย่างต่อเนื่อง
ข่าวอื่น ๆ ที่น่าสนใจ
ทรูชูแผน ‘Big Move’ สู่ Tech Company ด้วย AI และ ARPA
KFC ลุยเปิดสาขาแม่ฮ่องสอน ย้ำเบอร์ 1 แบรนด์ QSR ขยายครบ 77 จังหวัด
