K WEALTH ธนาคารกสิกรไทย เปิดบทวิเคราะห์กลยุทธ์การลงทุนปี 2026 ชี้โลกเข้าสู่ปรากฏการณ์ “The Great Repricing” หรือการตั้งราคาสินทรัพย์ใหม่ตามระเบียบเศรษฐกิจโลกที่เปลี่ยนไป แนะนักลงทุนกระจายความเสี่ยงออกจากหุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ สู่ตลาดเกิดใหม่ในเอเชียและกลุ่มโครงสร้างพื้นฐาน AI เพื่อรับมือความผันผวนและคว้าโอกาสเติบโตในภูมิทัศน์ใหม่
ศิริพร สุวรรณการ, CFA, CFP® Chief Investment Officer ของ K WEALTH ธนาคารกสิกรไทย กล่าวว่า ปี 2569 เป็นปีที่ตลาดจะประเมินมูลค่าสินทรัพย์จากมุมมองใหม่ โดยราคาไม่ได้สะท้อนเพียงภาพการเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่จะให้น้ำหนักกับปัจจัยเชิงลึกที่กำหนดทิศทางเศรษฐกิจระยะยาว เช่น ประเทศใดกำหนดนโยบายเศรษฐกิจอย่างไร สนับสนุนอุตสาหกรรมไหนเป็นพิเศษ และความขัดแย้งของมหาอำนาจกระทบเส้นทางการผลิตและการขนส่งมากน้อยเพียงใด ตลอดจนทิศทางการลงทุนขนาดใหญ่ที่กำลังเร่งสร้างขีดความสามารถใหม่ของโลก
“เมื่อกติกาเศรษฐกิจโลกเปลี่ยน ตลาดจึงต้องตั้งราคาสินทรัพย์ใหม่ หุ้น สินทรัพย์ และธีมการลงทุนเดิม ไม่สามารถประเมินมูลค่าแบบเดิมได้อีกต่อไป และตลาดจะให้มูลค่ากับสินทรัพย์ที่ได้ประโยชน์จากภูมิทัศน์ใหม่ของโลกมากที่สุด” คุณศิริพรกล่าว
เจาะ 4 ธีมการลงทุนเด่นปี 2569
- Late Cycle, Still Turning (ปลายวัฏจักรที่ยังไปต่อได้): เศรษฐกิจโลกยังขยายตัวจากแรงหนุนของนวัตกรรมและสภาพคล่องที่ยังสูง แม้ Margin of Safety จะจำกัด แต่โอกาสยังคงมีอยู่ แนะเน้น “พอร์ตหลัก” (Core Portfolio) ที่กระจายลงทุนทั่วโลก (Go Global) เพื่อรักษาเสถียรภาพ
- Rotation to Broader Equities (การกระจายตัวของกำไร): กระแสเงินจะเริ่มไหลออกจากหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ในสหรัฐฯ (Concentration) ไปสู่หุ้นพื้นฐานดีในภูมิภาคอื่นที่ราคายังไม่แพง โดยเฉพาะ “ตลาดเอเชีย” อย่าง จีน (กลุ่มอุตสาหกรรมมูลค่าสูง) และ อินเดีย (การบริโภคภายในประเทศ) รวมถึงหุ้นเทคโนโลยีในไต้หวันและเกาหลีใต้ที่มีกำไรโตดีแต่ราคายังน่าสนใจ
- AI’s Second Wave (คลื่นลูกที่สองของ AI): โอกาสขยายจากกลุ่มซอฟต์แวร์สู่ “โครงสร้างพื้นฐาน” (Infrastructure) เช่น ศูนย์ข้อมูล (Data Center) ระบบคลาวด์ และโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน ซึ่งเป็นคอขวดสำคัญ รวมถึงโครงการยกเครื่องสาธารณูปโภคโลกที่มีมูลค่าการลงทุนมหาศาล
- High-quality Fixed Income (ตราสารหนี้คุณภาพสูงคือเกราะป้องกัน): เมื่อดอกเบี้ยขาลงเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป ตราสารหนี้จะเปลี่ยนบทบาทจากการเก็งกำไรส่วนต่างราคามาเป็น “แหล่งรายได้สม่ำเสมอ” แนะนำเน้นกลุ่ม Investment Grade เพื่อสร้างกระแสเงินสดและลดความเสี่ยงจากนโยบายภาษีการค้าและความไม่แน่นอนของ Fed
กลยุทธ์สรุป: ลงทุนอย่างมีแผน ไม่เสี่ยงสุดตัว
“ปี 2569 จะเป็นปีที่นักลงทุนต้องเผชิญการเปลี่ยนแปลงในหลายมิติ จึงไม่ใช่ปีของการเสี่ยงสุดตัว แต่เป็นปีของการลงทุนอย่างมีแผน มีวินัย และเข้าใจตนเองมากขึ้น ทั้งในระดับความผันผวนที่ยอมรับได้ และบทบาทของเงินลงทุนในการสร้างความมั่นคงระยะยาว ผู้ที่ปรับพอร์ตได้ทันกับโลกใหม่ จะเป็นผู้ที่ได้ประโยชน์จาก The Great Repricing มากที่สุด” คุณศิริพร กล่าวสรุป
ข่าวอื่น ๆ ที่น่าสนใจ
Reinvent Thailand: ผ่าทางตันเศรษฐกิจไทยฝ่าวิกฤติ Perfect Storm
CEO Vision 2569: ‘ผ่าทางตัน’ ปั้นเครื่องจักรเศรษฐกิจใหม่ พลิกฟื้นไทย
